オルカンとNASDAQ100両方に投資する最適な組み合わせ比率

オルカンとNASDAQ100両方に投資する場合、どの位の比率で投資するのがいいのか疑問に思っことはありませんか？
各比率毎のリターンやリスクを数値で見える化したのでシェアしようと思います。

結論としては、パフォーマンス優先なら5:5がいいですが自身のリスク許容度に依存します。

オルカンとNASDAQ100両方に投資するメリットとデメリット

オルカンとNASDAQ100両方に投資することはどんな意味を持つのか見てみましょう。

オルカンとNASDAQ100両方に投資するメリット

オルカンとNASDAQ100の両方に投資するメリットは、オルカンよりリスクを取りつつパフォーマンスを向上できる点です。

オルカンに比べてNASDAQ100の方がパフォーマンスが高いです。

オルカンがコアだけど、もう少しリスクを取ってでもパフォーマンスを上げたいと考えている人にはサテライトにNASDAQ100を加えるのは適していると言えます。

オルカンとNASDAQ100両方に投資するデメリット

一方、NASDAQ100がコアでオルカンをサテライトで加えるのはパフォーマンスを下げることになります。
それであれば初めから相応のリスク資産を持つべきなので、NASDAQ100にオルカンを加えるのはおすすめしません。

また、オルカンとNASDAQ100両方に投資しても分散効果は望めない点も挙げられます。

オルカンは日本を含む先進国・新興国の世界に分散投資している投資信託です。
しかし、地域別の構成比率を見ると63%が米国となっています。

一方、NASDAQ100は米国のNASDAQ100指数に連動しているので言わずもがな米国が対象です。

でも実際、残りの4割弱は他国に投資しているんだから少なからず分散効果はあるのではないかと思いますよね。
しかし、相関係数が高く米国中心の投資信託同士なのでリスク分散効果がありません。

投資比率 （オルカン:NASDAQ100）	投資比率のリスク	リスクの加重平均
1:9	24.9%	24.9%
2:8	24.0%	24.0%
3:7	23.2%	23.2%
4:6	22.4%	22.4%
5:5	21.6%	21.6%
6:4	20.8%	20.8%
7:3	20.0%	20.0%
8:2	19.2%	19.2%
9:1	18.4%	18.4%

投資比率 （オルカン:NASDAQ100）	投資比率のリスク	リスクの加重平均
1:9	24.9%	24.9%
2:8	24.0%	24.0%
3:7	23.2%	23.2%
4:6	22.4%	22.4%
5:5	21.6%	21.6%
6:4	20.8%	20.8%
7:3	20.0%	20.0%
8:2	19.2%	19.2%
9:1	18.4%	18.4%

投資比率のリスク<リスクの加重平均となれば、ポートフォリオの分散効果があるということになるのですが、どの比率で保有しても投資比率のリスク<リスクの加重平均とはならないため分散効果が望めないことが分かります。

実際、保有割合によってリスクの変動はありますがこれは分散によるリスク軽減効果ではなくリスク水準の変化です。

つまり、NASDAQ100にオルカンを加える場合は分散もできてないしリターンも下げるしメリットはないということになります。

オルカンとNASDAQ100の投資比率をどの位にするべきか

オルカンとNASDAQ100の比率別のリターンとリスクです。
先述したようにオルカンにNASDAQ100を加えればパフォーマンスは向上し、NASDAQ100にオルカンを加えるとパフォーマンスは低下します。

投資比率 （オルカン:NASDAQ100）	期待リターン	投資比率のリスク
0:10	20.0%	25.7%
1:9	19.4%	24.9%
2:8	18.7%	24.0%
3:7	18.1%	23.2%
4:6	17.4%	22.4%
5:5	16.8%	21.6%
6:4	16.1%	20.8%
7:3	15.4%	20.0%
8:2	14.8%	19.2%
9:1	14.1%	18.4%
10:0	13.5%	17.5%

投資比率 （オルカン:NASDAQ100）	期待リターン	投資比率のリスク
0:10	20.0%	25.7%
1:9	19.4%	24.9%
2:8	18.7%	24.0%
3:7	18.1%	23.2%
4:6	17.4%	22.4%
5:5	16.8%	21.6%
6:4	16.1%	20.8%
7:3	15.4%	20.0%
8:2	14.8%	19.2%
9:1	14.1%	18.4%
10:0	13.5%	17.5%

リターンとリスクだけ見ても、リターンに比例しリスクも上がるのでどうなのかいまいち分かり辛いです。
そんな時はシャープレシオを用いると見やすくなります。
シャープレシオはリスクあたりのリータンの事で数値が高いほどよいです。

投資比率 （オルカン:NASDAQ100）	期待リターン	投資比率のリスク	シャープレシオ
5:5	16.8%	21.6%	0.78
6:4	16.1%	20.8%	0.77
7:3	15.4%	20.0%	0.77
8:2	14.8%	19.2%	0.77
9:1	14.1%	18.4%	0.77
10:0	13.5%	17.5%	0.77

投資比率 （オルカン:NASDAQ100）	期待リターン	投資比率のリスク	シャープレシオ
5:5	16.8%	21.6%	0.78
6:4	16.1%	20.8%	0.77
7:3	15.4%	20.0%	0.77
8:2	14.8%	19.2%	0.77
9:1	14.1%	18.4%	0.77
10:0	13.5%	17.5%	0.77

この表から分かることは、NASDAQ100の比率を上げるに連れてリスクも増加していますがシャープレシオは5:5が一番高いので理論上はパフォーマンスを重視するなら5：5がベストと言えます。

ただし0.01の差は誤差の範囲なのでリスク効率には差がないと言えます。
そうなると最適な比率を決める決定打は、自身のリスク許容度となります。

リスクがある以上、平均の成長率(青線)に対してオレンジの範囲でブレ幅が発生します。
このブレ幅はリスクが大きくなるほど広くなり、小さくなるほど狭くなります。

オルカンとNASDAQ100の比率別のブレ幅

例えば、100万円投資した時の各比率のブレ幅は次の通りです。

投資比率 （オルカン:NASDAQ100）	上振れ	下振れ
5:5	121.6万円	78.4万円
6:4	120.8万円	79.2万円
7:3	120万円	80万円
8:2	119.2万円	80.8万円
9:1	118.4万円	81.6万円
10:0	117.5万円	82.5万円

投資比率 （オルカン:NASDAQ100）	上振れ	下振れ
5:5	121.6万円	78.4万円
6:4	120.8万円	79.2万円
7:3	120万円	80万円
8:2	119.2万円	80.8万円
9:1	118.4万円	81.6万円
10:0	117.5万円	82.5万円

100万円だと4万円程度の差ですが、1,000万円になると40万円、3,000万円になると120万円の差になってきます。

この差をどう捉えるかは個人のリスク許容度によって異なります。
リスクを最小限に抑えたければ比率を低くし、リスクを取ってでもリターンを取りたければ比率を高くするのがいいでしょう。

まとめ

米国中心のNASDAQ100にオルカンを加えても分散効果はないことが分かりました。
オルカンとNASDAQ100両方に投資する意義は、オルカンのパフォーマンス向上で初めて発揮されます。

自分のリスク許容度に合った比率で投資しましょう。

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